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2019年，牙科TOP4仍然维持了原有排名，但静水流深，当隐形正畸、口腔数字化逐渐成为业内共同关注的热点后，各家的数字化布局也在加速推进，抢夺口腔数字化时代的话语权成为各方共同目标。未来，牙科行业的竞争将进一步白热化。
虽然2020年初的疫情给全球牙科企业带来了不小的挑战，但若干年后，有些企业可能才会发现，比起疫情带来的短期业务萎缩，口腔数字化给牙科行业带来的影响要深远的多。
2019年全球牙科TOP4企业营收排名中，登士柏西诺德第一，Envista（原丹纳赫牙科业务部门）第二，爱齐科技第三，士卓曼第四。
登士柏西诺德：2019年总营收（含贵金属耗材，下同）40.29亿美元，同比+1.1%。2019年，数字化口腔业务对营收拉动明显。预计在2020年，数字化业务会进一步加强。
Envista: 2019年总营收27.51亿美元，较上年-3.2%，也是四家公司中唯一营收下降的公司，“中国市场+创新产品”组合成为营收增长主要驱动力，故向新兴市场投放创新产品可能是公司未来的策略。
爱齐科技：2019年总营收为约24亿美元，同比+22.4%。从口扫产品的推出到今年收购口腔软件商EXOCAD的举动，可以推测，沿着数字化路径进行口腔产业布局是其未来策略。
士卓曼：2019年总营收为17亿美元，同比+17%。士卓曼已将目光锁定在隐形正畸及相关数字化产品研发上。未来，士卓曼可能进一步加强在中国等新兴市场的隐形正畸业务及其他口腔数字化相关的业务。
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2019 M$ |
登士柏西诺德 |
Envista |
爱齐科技
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士卓曼 |
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总营收 |
4029 |
2751 |
2406 |
1707 |
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总营收增长率 |
1.1% |
-3.2% |
22.4% |
17% |
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牙科排名 |
1 |
2 |
3 |
4 |
注：士卓曼数据已按照2020年3月10日汇率进行换算。
整体营收
登士柏西诺德2019年财年实现全年营收约40.29亿美元，同比+1.1%。除了上市的新产品表现良好以外，架构精简与成本削减也推动了营收增长。不利汇率及剥离非战略任务则对营收造成一定冲击。
▲登士柏西诺德 2019与2018年营收数据对比
营收分析
牙科技术和设备成为营收增长的主要推动力，其中数字化业务增长强劲，而口腔材料表现则不及去年。预计未来，口腔数字化业务将成为发展重点之一。
▲牙科业务部门结构图
▲牙科业务部门2017年至2019年数据对比
牙科技术和设备业务：2019年营收额为22.83亿美元，同比+5.3%。CAD/CAM等口腔数字化业务及医疗保健业务有效拉动了产品的整体销售与营收。
口腔材料业务：2019年营收额为17.46亿美元，同比-4%。由于牙科实验室业务和牙髓根管业务出现下滑，抵消了修复耗材业务的增长，致使口腔材料业务整体表现不及去年。
区域营收
▲登士柏西诺德 2019年与2018年区域营收数据对比
美国：营收13.73亿美元，同比+7.7%，扭转去年下跌8.2%的颓势。
欧洲：营收16.14亿美元，同比-3.1%。
新兴市场-包括中国：营收10.42亿美元，同比-0.4%，营收份额占全球总营收26%，与去年基本持平。
牙科技术与设备业务在全球各地均表现良好，显示数字化的强大营收驱动力。而口腔耗材业务在欧美市场表现平平，在新兴市场则有所增长。
未来发展-开源节流，数字化创新：
未来，登士柏西诺德将通过进一步“开源节流”，实现营收增长。
开源方面，预计公司在开拓新兴市场的同时将进一步加强口腔数字化创新，优化业务布局，加强不同业务版块间的协同效应。此外，公司还将进一步开拓多元营收渠道，直接对接目标用户，降低对大型经销商的依赖。
节流方面，自2018年Q3开始的架构精简会持续推进。目前，架构精简已经取得一定成效，至2019年底，公司已节约8800万美元，并减员约7%。未来公司将在全球范围内完善业务整合，继续降低库存的同时提升全球业务运行效率。
整体营收
Envista Holdings 2019财年总营收27.51亿美元，同比-3.2%，也是2015年后营收首次下降。汇率波动和因生产计划调整而停产部分产品对营收下降影响较大。
▲Envista 2019财年整体数据及与以前年度对比
营收分析
▲Envista 业务架构
▲Envista 业务数据
专业产品和技术（包括种植体，正畸等）：营收13.43亿美元，较去年-2%。
传统牙科设备和耗材：营收14.09亿美元，同比-4.5%。
两大业务的营收增长主要来自以中国为代表的的新兴市场，其中高端种植体系统及新推出的数字化正畸产品成为主要营收驱动力，但因受欧美市场需求不振的影响而导致全球营收整体下滑。
区域营收
▲Envista 2019区域营收数据
北美：营收约13.18亿美元，同比-2.4%，占总营收比例48%。
西欧：营收约6.04亿美元，同比-8.5%，占总营收约22%。
新兴市场：营收约6.56亿美元，同比+0.2%，占总营收比例24%。
其他发展市场：营收约1.74亿美元，同比-3.1%，占总营收约6.3%。
全球营收显示北美和西欧市场接近饱和。
未来发展-发力新兴市场，研发新产品：
未来，Envista将加强种植体系统、隐形正畸，及数字化口腔等领域的业务创新，满足新兴市场的需求，持续推出更多创新隐形正畸及口扫等产品。
在运营层面，Envista将利用其相对全面的产品和服务架构，在全球范围内推动DSO建设。与登士柏西诺德相同，Envista也将积极开拓多元营销渠道，降低对经销商的依赖。
整体营收
爱齐科技2019财年整体营收额为24.06亿美元，同比+22.4%。
▲爱齐科技 2018年与2019年牙科各业务数据
营收分析
营收驱动力主要来自正畸和口扫产品在全球范围内销量的增长。
隐形正畸业务：营收20.26亿美元，同比+20%。营收主要来自产品组合转向高端提升平均销售价格，及产品在牙科医生和全科医生渠道（包括DSO）的持续销售增长。
数字扫描服务：营收约3.8亿美元，同比+38.5%，占总营收15.8%，高于2018年14%的业务比重。数字扫描业务的增长主要来自口扫市场的拓展，产品平均销售价格的增长，以及因设备安装维护驱动的CAD/CAM业务的增加。
区域营收
▲爱齐科技 2019区域营收份额
美国和荷兰（爱齐科技EMEA总部所在地，2020年初迁至瑞士）仍占据主要份额，但比重正缓慢下降。
与此同时，中国市场显示出强大潜力：2019年，虽然受中美贸易战影响，中国市场营收仍然增长了26.3%。随着隐形正畸热度提升，预计中国市场的重要性将进一步凸显。
未来发展-海外市场数字化拓展：
随着隐形正畸与口腔数字化日益成为国内外口腔企业关注的热点，爱齐科技将面临更大竞争压力，预计未来其将会采取的措施包括：
1.通过产品创新研发与产业并购，完善数字化产品矩阵。2019年，iTero Element 5D产品的推出及收购口腔软件企业EXOCAD等举措，都可以被视为爱齐科技强化口腔数字化业务的重要步骤。这些举措有利于提升爱齐科技在隐形正畸领域的竞争力。
▲iTero Element 5D新产品
2. 利用数字化技术进行业务模式创新。除了产品研发，数字化技术还将进一步用来探索新的业务模式场景。
今年在纳斯达克上市的Smile Direct Club成为隐形正畸领域的”黑马“：通过提供数字化远程诊断服务，Smile Direct Club直接面向C端用户，甚至实现了用户在家自助取模。
一系列数字化场景创新不但有效挖掘了美国存量市场需求，也实现了当年业务的显著增长：相关数据显示，2019年销售额增长73.6%，达到7.5亿美元，接近爱齐科技的三分之一。
对爱齐科技及其他进入者而言，如何进一步利用数字化技术实现业务与场景创新，发掘市场需求，实现对用户的精准定位与到达，可能是下一步的方向。
3. 新兴市场开拓与存量市场发掘。随着国际牙科企业布局隐形正畸业务及中国本土隐形正畸企业的崛起，未来中国市场的竞争将会加剧，爱齐科技将进一步加大对中国市场的投入。此外，欧美隐形正畸市场的存量需求也是未来不可忽视的业务增长点。
整体营收
士卓曼 2019年财年整体营收15.96亿瑞士法郎（约17.07亿美元），同比+17%，继续保持增长势头。
▲近5年士卓曼营收数据
营收分析
超过50%的营收由种植体和修复业务推动，同时数字化与正畸业务和生物材料也续增长。
种植体业务：2019年6月，士卓曼新推出的新型锥形种植体BLX在巴西、北美、欧洲、中东和非洲地区上市，有效驱动了当年种植体业务的销售额，同时也带动了BLT、Neodent和Zinedent等产品的销售。
▲士卓曼种植体产品
口腔生物材料：这一块业务由膜产品和骨移植材料，以及特定市场中botiss和Nibec等产品销售驱动。
数字化口腔及正畸：继2017年通过收购ClearCorrect进入隐形正畸领域后，隐形正畸业务得到了持续增长。2019年，隐形正畸的增长弥补了数字化设备业务增长的疲软，后者主要受到5月Dental Wings大火的影响，影响了其供货计划。
区域营收
▲2019年士卓曼区域营收增长
欧洲、中东与非洲：该区域是士卓曼全球业务占比最大的市场，营收+13%。
北美：北美市场2019年营收增长率为20%，与去年基本持平。
亚太地区：当年营收+22%。数字设备销售和DSO业务的增长有力推动了中国市场营收的上升。2019年，中国市场的数字化布局得到加强，包括与正丽科技合作发力隐形正畸业务；与锐珂牙科合作在中国市场推广口扫产品。
除中国外，士卓曼通过股权交易等方式进军韩国种植体市场，并在澳大利亚、印尼、泰国等地区加强产品推广。
拉美地区：地区营收+17%。该地区政治与社会趋于稳定对营收增长产生一定正面作用。
整体上看，创新种植产品BLX的推广驱动了全球范围内的营收，同时也带动了原有BLT产品及生物材料的销售。隐形正畸业务逐渐在全球发力，在新兴市场表现尤为明显。
未来发展-多元布局，加快数字化布局速度：
士卓曼的多元布局体现在纵向与横向两个维度：
纵向上看，无论是在种植体领域还是隐形正畸领域，新进入者将加剧行业竞争，形成价格竞争，这无疑将对其已有品牌造成冲击，为此，士卓曼不断构通过并购等方式构建中高低端市场产品组合。
▲士卓曼高中低端产品布局
横向上看，士卓曼在守住其传统强项种植体业务的同时，积极开拓隐形正畸市场，先后在中国、巴西、德国、美国等地拓展合作或建立工厂。
随着士卓曼进军隐形正畸市场，与之密切相关的口扫、CAD/CAM业务，3D打印等与口腔数字化相关的业务也逐渐被提上日程。近年来，士卓曼也将并购的重心放在了数字化业务。
预计未来士卓曼将进一步围绕数字化展开并购与合作，完善其隐形正畸业务生态。由于中国隐形正畸市场潜力巨大，为了与现有行业巨头竞争，我们预计士卓曼将加大对中国市场的投入，包括牙医培训、市场推广、DSO建设，同时提升其全球各地工厂产能以支持增长的业务量。
在全球经济增长放缓的背景下，各牙科巨头度过了不算轻松的2019年。2020年，疫情在全球的蔓延恐怕还会让这些公司过得更加“压抑”。寒冬中，四家公司都将视角投向了口腔数字化，着手沿着数字化的各个环节进行布局。
可能，口腔巨头们的“数字化”之战才刚刚开始，但是未来几年的竞争必将更加激烈。那么，未来的数字化仅仅是“四国演义”吗？士卓曼仅仅在数年间就成为种植领域霸主的传奇会在四家巨头以外的公司身上重演吗？我们拭目以待。
备注：以上数据来自各公司年报等资料。
